Gibr altar Asse t <strong>Management</strong> S T O C K B R O K E R S & I N V E S T M E N T M A N A G E R S Newsletter – Summer 2009 MARKET OUTLOOK Julio es la época del año en la que los mercados bursátiles experimentan tradicionalmente su calma estival. Con los gestores de fondos alejados de sus mesas, tomando el sol en climas más cálidos, sin duda, el mercado de valores pierde a uno de sus mayores proveedores de liquidez. Cuando se combina con un aumento estacional de la volatilidad, cuya tendencia se espera que continúe en los próximos meses, los mercados podrían estar en un viaje agitado. Por lo tanto, la preservación del capital es el nombre del juego y en este clima económico estamos favoreciendo a las empresas que operan en industrias defensivas con buena visibilidad de ganancias y bajos niveles de deuda. Si a esto le añadimos una atractiva rentabilidad por dividendos, sin duda tenemos una receta para el éxito de la inversión. Los problemas del sector bancario empezaron a notarse a finales de 2007 y han seguido repercutiendo en la economía real. El gráfico siguiente muestra hasta qué punto la crisis económica resultante ha afectado al nivel del mercado de valores. Aunque no quisiéramos decir que las dificultades económicas han quedado totalmente atrás, creemos que un enfoque defensivo del mercado de valores, respaldado por la solidez de los dividendos y los balances de las empresas, generará un rendimiento constante en un horizonte temporal de medio a largo plazo. Precio de cierre del FTSE en los últimos 5 años: 7000 6000 5000 4000 3000 2005 2006 2007 2008 2009 Fuente: ProQuote En esta edición: Perspectivas del mercado Página 1 Puede que sea la temporada de verano en la ciudad, pero el mundo real continúa. Acciones que producen ingresos Página 1 Selecciones de acciones para obtener ingresos Páginas 2 & 3 Nuestra selección de acciones que deberían dar una buena rentabilidad independientemente del clima económico. ACCIONES QUE PRODUCEN RENTAS Con los tipos de interés en su punto más bajo en los 315 años de historia del Banco de Inglaterra, los ingresos de los ahorros en cuentas de depósito se han visto diezmados y no hay señales de que los tipos de interés vayan a subir pronto. Sin embargo, esto no tiene por qué significar una caída de los ingresos o el gasto de capital. Una cartera de acciones de alta rentabilidad puede proporcionar no sólo un atractivo flujo de ingresos, sino también un rendimiento y un valor de capital crecientes. Una cartera compuesta por acciones que pagan altos dividendos tiene varias ventajas, entre las que se incluyen: i. menor volatilidad Se ven menos afectadas por la volatilidad del mercado que sus homólogas de crecimiento, más agresivas y arriesgadas. ii. rendimiento De 1998 a 2008, el fondo de rentas medio obtuvo una rentabilidad del 105%, en comparación con el 81% del fondo All Companies. iii. dividendos crecientes Los dividendos tienden a crecer con el tiempo, y la base de capital con la que se generan esos ingresos también debería crecer. Desde 1965, los dividendos del mercado británico han registrado un aumento anual en todos los años menos en 5. Los aumentos anuales de los pagos de dividendos alcanzaron el doble de puntos porcentuales en casi la mitad de ese tiempo. <strong>Gibraltar</strong> es miembro de la Bolsa de Londres <strong>Gibraltar</strong> <strong>Activos</strong> <strong>Gestión</strong> <strong>Limitada</strong> One Irish Place PO Box 166 <strong>Gibraltar</strong> Website: www.gam.gi Teléfono: (+350) 20075181 A U T O R I S A D O Y R E G U L A D O POR LA C O M I S I Ó N F I N A N C I A L 15/07/2009
- Página 2 y 3: Selecciones de acciones que producen dividendos Quot